如何持續(xù)保持金融穩(wěn)定?專家熱議金融監(jiān)管目標與效能

防范風險是金融業(yè)永恒的主題，尤其是在當前貿(mào)易摩擦、金融制裁以及地緣政治沖突等外部形勢日益復(fù)雜的背景下，提高金融監(jiān)管效能、維護國家金融安全更成為新時期實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的迫切要求和重要保障。

怎樣才能持續(xù)保持金融穩(wěn)定?如何提高金融監(jiān)管效能?金融穩(wěn)定立法應(yīng)該突出解決哪些問題?

4月24日，《2022·CF40中國金融改革報告：金融促進高質(zhì)量發(fā)展之路》發(fā)布會在北京召開，參會專家對此展開熱議。

政府兜底容易引發(fā)更大道德風險

“我國是少數(shù)未發(fā)生過嚴重系統(tǒng)性金融危機的主要新興經(jīng)濟體。過去我國維持金融穩(wěn)定的主要手段是經(jīng)濟增長和政府兜底，但隨著金融規(guī)模越來越大，結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，經(jīng)濟向高收入水平收斂的過程中增速開始下行，政府很難對所有的金融風險問題采取兜底的做法，且政府兜底也容易引發(fā)更大的道德風險�！� CF40學術(shù)委員會主席、北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平會上指出。

CF40成員王毅也提出，金融風險處置需要考慮三個基本環(huán)境，一是金融是中央事權(quán)，容易形成“有風險、找中央”的兜底思維;二是，國有金融資產(chǎn)占比70%以上，“有困難找政府”的父愛主義難以避免;三是，動用公共資源救助風險民營機構(gòu)，陷入“虧了國家、肥了個人”兩難。

黃益平表示，過去維持金融穩(wěn)定主要還是依靠政府兜底+高速增長模式。但近些年來發(fā)生的一些金融風險，本意是釋放局部的金融風險，但有些最后還是退回了政府兜底。

作為金融穩(wěn)定制度的頂層設(shè)計，4月6日，《中華人民共和國金融穩(wěn)定法(草案征求意見稿)》公開征求意見，旨在建立健全高效、協(xié)調(diào)有力的金融穩(wěn)定工作機制，進一步壓實金融機構(gòu)及其主要股東、實際控制人的主體責任，地方政府的屬地責任和金融監(jiān)管部門的監(jiān)管責任。

在分報告《制定<金融穩(wěn)定促進法>研究》中，課題組強調(diào)，金融穩(wěn)定立法要處理好8組關(guān)系：金融監(jiān)管體系建設(shè)、金融機構(gòu)公司治理、消費者權(quán)益保護、金融穩(wěn)定監(jiān)測預(yù)警與風險處置、風險損失分攤、公共資金的使用、夯實金融穩(wěn)定基礎(chǔ)支撐和保障，以及問責追責和處罰。

央行、監(jiān)管、財政共建國家金融安全網(wǎng)

國際清算銀行此前曾指出，長期來看，全球經(jīng)濟面臨“三重風險”，即生產(chǎn)力增長異常低迷、全球債務(wù)水平處于歷史高位，以及央行政策操作空間非常有限。

在業(yè)內(nèi)專家看來，我國的特殊問題是，金融體系變得越來越大、越來越復(fù)雜，無法持續(xù)靠政府兜底維持金融穩(wěn)定。

王毅認為，當前建立合理高效、相互制衡的金融風險處置機制，落實處置金融風險的資金來源是矛盾焦點，但長遠看，具有前瞻性的事前防范機制比風險處置、事后救助對金融穩(wěn)定更加重要。

王毅表示，金融穩(wěn)定立法當前應(yīng)突出解決的問題有三個：一是夯實金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)支撐和信息保障，明確統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)整合職責，制度化開展金融穩(wěn)定評估、監(jiān)測、預(yù)警，否則風險防范無法未雨綢繆;二是明確金融風險處置資金的來源和使用規(guī)范，以及由此產(chǎn)生的資金日常管理問題;三是明確金融風險處置中，股東、金融機構(gòu)、監(jiān)管當局和地方政府的職責，有效防范道德風險，提升風險處置效率。

在分報告《提高金融監(jiān)管效能》中，課題組建議，首先要明確監(jiān)管的政策目標;其次，要賦予監(jiān)管部門一定的自主性與權(quán)威性;三是，對監(jiān)管政策的實施進行問責;同時，增加監(jiān)管部門的編制與經(jīng)費。

黃益平建議，應(yīng)進一步完善“雙支柱”宏觀調(diào)控框架，明確宏觀審慎政策的職責邊界和權(quán)責劃分，不斷豐富宏觀審慎政策工具箱。包括強化貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合，增強貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度，推動貨幣政策由數(shù)量型向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。針對房地產(chǎn)、債券市場和跨境資本流動等領(lǐng)域潛在風險，及時采取宏觀審慎政策措施，防范系統(tǒng)性風險;建立完善的金融風險監(jiān)測預(yù)警體系;考慮引進一些更加市場化的政策工具。

此外，他建議，統(tǒng)一地方金融監(jiān)管的標準與政策，明確地方金融監(jiān)管的權(quán)責匹配，加強中央與地方、地方各級之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，包括加強國家層面立法。

“建議《金融穩(wěn)定法》在明確金融監(jiān)管中央事權(quán)的基礎(chǔ)上，以立法形式規(guī)定地方金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管事項、責任、執(zhí)法權(quán)力的法律依據(jù);制定統(tǒng)一的經(jīng)營規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則，盡快明確區(qū)域性股權(quán)市場、轄區(qū)內(nèi)投資公司、社會眾籌機構(gòu)、地方各類交易所等機構(gòu)的經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則;壓實地方政府責任，明確將發(fā)展職能從地方金融監(jiān)管中分離出來�！秉S益平稱，另外，在機構(gòu)監(jiān)管模式中應(yīng)重視功能監(jiān)管對提升監(jiān)管效能的作用;借鑒“雙峰”監(jiān)管模式的經(jīng)驗，加強審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管。

黃益平強調(diào)，央行、監(jiān)管與財政應(yīng)共同構(gòu)建國家金融安全網(wǎng)，更多依靠市場方式取代政府的隱性擔保，防范與化解系統(tǒng)性金融風險。完整的國家金融安全網(wǎng)應(yīng)該包括：微觀審慎與行為監(jiān)管確保個體層面的穩(wěn)定與公平;宏觀審慎管理緩解甚至避免系統(tǒng)性風險的積累;央行發(fā)揮最終貸款人的功能、確保市場流動性的充裕;市場化的機制;央行與財政相互配合。比如，如果地方債務(wù)狀況惡化、銀行不良率上升甚至資本外流壓力上升，不應(yīng)由央行獨立支撐，可考慮用財政資金設(shè)立“金融風險處置基金”，在出現(xiàn)可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風險的資本金短缺時維持局面。

來源：第一財經(jīng)

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