4.持續(xù)信息公開制度

股票或者公司債券上市交易的公司，應(yīng)當在每一會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所提交記載以下內(nèi)容的年度報告，并予公告。股票或者公司債券上市交易的公司，應(yīng)當在每一會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所提交記載以下內(nèi)容的中期報告，并予公告。5.證券交易所的信息公開制度

證券交易所應(yīng)當為組織公平的集中競價交易提供保障，即時公布證券交易行情，并按交易日制作證券市場行情表，予以公布。證券交易所對在交易所進行的證券交易實行實時監(jiān)控，并按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的要求，對異常的交易情況提出報告。證券交易所應(yīng)當對上市公司披露信息進行監(jiān)督，督促上市公司依法及時、準確地披露信息。6.信息披露的虛假或重大遺漏的法律責任

《證券法》關(guān)于信息披露文件的責任主體，主要包括四類：發(fā)行人及公司發(fā)起人;發(fā)行人的重要職員，包括董事、監(jiān)事、經(jīng)理及在文件中簽章的其他職員;注冊會計師、律師、工程師、評估師或其他專業(yè)技術(shù)人員;證券公司。

(1)發(fā)行人、證券經(jīng)營機構(gòu)在招募說明書、上市公告書、公司報告及其他文件中作出虛假陳述

(2)律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等專業(yè)性證券服務(wù)機構(gòu)在其出具的法律意見書、審計報告、資產(chǎn)評估報告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述。

(3)證券交易所、證券業(yè)協(xié)會或者其他證券業(yè)自律性組織作出對證券市場產(chǎn)生影響的虛假陳述。

(4)發(fā)行人、證券經(jīng)營機構(gòu)、專業(yè)性證券服務(wù)機構(gòu)、證券業(yè)自律性組織在向證券監(jiān)管部門提交的各種文件、報告和說明書中作出虛假陳述。

(二)操縱市場

證券市場中的操縱市場，是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，制造證券市場假象，誘導或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。1.操縱市場的行為方式

(1)虛買虛賣。是指以影響證券市場行情為目的，人為創(chuàng)造證券交易的虛假繁榮，從事所有權(quán)非真實轉(zhuǎn)移的交易行為。其構(gòu)成要件有兩個：一是行為人主觀上有創(chuàng)造市場虛假繁榮、誘導公眾投資者盲目跟進從而達到影響市場行情的目的;二是行為人客觀上達成交易，但證券未交割、財產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)移。在證券市場上，虛買虛賣的手法主要有以下幾種：第一種是交易雙方同時委托同一經(jīng)紀商在證券交易所相互申報買進賣出，都作相互應(yīng)買應(yīng)賣，但其間并無證券或款項的交割行為;第二種是投機者分別下達預(yù)先配好的委托給兩家經(jīng)紀商，由一經(jīng)紀商買進，另一經(jīng)紀商賣出，但所有權(quán)并未發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)移;第三種手法是投機者(稱為做手)先賣出一定數(shù)額的股票，由預(yù)先安排的同伙買進，繼而又將證券退還給做手，取回價款的行為。

(2)合謀。是指行為人欲影響市場行情而與他人同謀，由一方做出交易委托，另一方按對方委托的內(nèi)容，在同一時間、地點，以同等數(shù)量和價格反向委托，并達成交易的行為。其要件是交易雙方有通謀行為，委托在時間、價格、數(shù)量上具有相似性。

(3)連續(xù)交易操縱。是指以抬高或者壓低證券交易價格為目的，而自行或與一個或更多的人連續(xù)買賣在交易所上市的證券，蓄意造成證券交易繁榮現(xiàn)象的行為。構(gòu)成連續(xù)交易操縱的要件有兩個：一個是連續(xù)交易導致一定的市場表象或價格的變化;另一個是行為者以抬高或者壓低證券交易價格為目的。

2.操縱市場行為

(1)通過單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格。

(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量。

(3)以自己為交易對象，進行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量。

(4)以其他方式操縱證券交易價格。

3.對操縱市場行為的監(jiān)管

(1)事前監(jiān)

(2)事后救濟。是指證券管理機構(gòu)對市場操縱行為者的處理及操縱者對受損當事人的損害賠償。(三)欺詐行為欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。1.欺詐客戶行為(1)證券經(jīng)營機構(gòu)將自營業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)混合操作;(2)證券經(jīng)營機構(gòu)違背代理人的指令為其買賣證券;(3)證券經(jīng)營機構(gòu)不按國家有關(guān)法規(guī)和證券交易場所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣委托;

(4)證券經(jīng)營機構(gòu)不在規(guī)定時間內(nèi)向被代理人提供證券買賣書面確認文件;

(5)證券登記、清算機構(gòu)不按國家有關(guān)法規(guī)和本機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定辦理清算、交割、過戶、登記手續(xù);

(6)證券登記、清算機構(gòu)擅自將顧客委托保管的證券用作抵押;

(7)證券經(jīng)營機構(gòu)以多獲取傭金為目的，誘導顧客進行不必要的證券買賣，或者在客戶的賬戶上翻炒證券;

(8)發(fā)行人或者發(fā)行代理人將證券出售給投資者時，未向其提供招募說明書;(9)證券經(jīng)營機構(gòu)保證客戶的交易收益或者允諾賠償客戶的投資損失等等。2.對欺詐客戶行為的監(jiān)管禁止任何單位或個人在證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動中欺詐客戶。證券經(jīng)營機構(gòu)、證券登記或清算機構(gòu)以及其他各類從事證券業(yè)的機構(gòu)有欺詐客戶行為的，將根據(jù)不同情況，限制或者暫停證券業(yè)務(wù)及其他處罰。因欺詐客戶行為給投資者造成損失的，應(yīng)當依法承擔賠償責任。

(四)內(nèi)幕交易所謂內(nèi)幕交易，又稱知內(nèi)情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場內(nèi)部人員或市場管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的、可以影響證券價格的重要信息，進行有價證券交易，或泄露該信息的行為。

1.內(nèi)幕交易的行為主體

下列人員為知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員：發(fā)行股票或者公司債券的公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理及有關(guān)高級管理人員;持有公司5%以上股份的股東;發(fā)行股票公司的控股公司的高級管理人員;由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)證券交易信息的人員;證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員以及由于法定職責對證券交易進行管理的人員;由于法定職責而參與證券交易的社會中介機構(gòu)或者證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券交易服務(wù)機構(gòu)的有關(guān)人員;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他人員。

2.內(nèi)幕信息

在證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息，下列各項信息皆屬內(nèi)幕信息：本法第六十二條第二款所列重大事件;公司分配股利或者增資計劃;公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化;公司債務(wù)擔保的重大變更;公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;上市公司收購的有關(guān)方案;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

3.內(nèi)幕交易的行為方式內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，且從事有價證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等。

4.對內(nèi)幕交易的監(jiān)管

內(nèi)幕交易行為包括：

(1)內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券;

(2)內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進行內(nèi)幕交易;

(3)非內(nèi)幕人員通過不正當?shù)氖侄位蛘咂渌�途徑獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券等。

根據(jù)《辦法》規(guī)定，內(nèi)幕人員和以不正當手段或者其他途徑獲得內(nèi)幕信息的其他人員違反法律規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者建議他人買賣證券的，將根據(jù)不同情況予以處罰，并追究有關(guān)人員的責任。

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